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Marktanalyse
Die Anleiherenditen „erobern eine Armee“ und der US-Dollar gerät in eine passive Position
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Hallo zusammen, heute bringt Ihnen XM Forex „[XM Foreign Exchange Market www.xn--xm-5s9cx14e.commentary]: Die Anleiherenditen haben „die Armee erobert“ und der US-Dollar verfiel in die Passivität.“ Ich hoffe, das hilft dir! Der ursprüngliche Inhalt lautet wie folgt:
Der globale Anleihenmarkt leitete im Oktober einen kritischen Wendepunkt ein – die Rendite zehnjähriger britischer Staatsanleihen verzeichnete den größten monatlichen Rückgang seit Ende 2023 und fiel in einem einzigen Monat um 30 Basispunkte; Gleichzeitig verzeichneten auch die deutschen und französischen Anleihemärkte die stärksten Rückgänge seit April, und auch die Rendite 30-jähriger japanischer Staatsanleihen sank. Diese Änderung markiert die erste Etablierung eines Abschwächungstrends im Zinspfad und beginnt, die Vermögensstruktur des US-Dollars, des Goldes und des Euro neu zu gestalten.
Der Rückgang der Anleiherenditen wirkt sich nicht nur auf die geldpolitischen Erwartungen aus, sondern löst auch eine Kettenreaktion im Cross-Asset-Markt aus: Der US-Dollar steht unter Druck und wird schwächer, Gold gewinnt an Dynamik und der Euro schafft still und leise die Grundlage für eine Erholung. Hinter den scheinbar ruhigen Preisen vollzieht sich eine vom Anleihenmarkt angeführte Neubewertung von Vermögenswerten.
Niedrigere Renditen beeinträchtigten die Wertentwicklung des US-Dollars
Britische Staatsanleihen wurden in diesem Monat zum Spitzenreiter auf dem Anleihenmarkt, wobei die Renditen stark fielen, was die doppelte Preisgestaltung des Marktes für eine nachlassende Inflation und eine schwache Beschäftigung widerspiegelt. Der britische VPI war niedriger als erwartet, und die kombinierte Finanzpolitik löste Signale von Steuererhöhungen und Haushaltserleichterungen aus, was eine „perfekte Kombination“ für eine Erholung des Anleihenmarktes darstellte. Gleichzeitig ließ der Angebotsdruck nach – die Bank of England reduzierte ihren Verkaufszyklus für langfristige Anleihen, was die Entwicklung des Anleihemarkts weiter unterstützte.
Dies wirkte sich auf den US-Dollar aus und auch die Renditen von US-Anleihen fielen drei Monate in Folge. Obwohl der Vorsitzende der US-Notenbank Powell versuchte, die Erwartungen einer Zinssenkung im Dezember herunterzuspielen, was zu einer späten Erholung der US-Anleihen führte, nimmt der allgemeine Abwärtstrend bei den Renditen allmählich Gestalt an. Historische Daten zeigen, dass der US-Dollar-Index häufig um 1,2 % bis 1,5 % korrigiert, wenn die Renditen der wichtigsten Staatsanleihen der Welt um nahezu 30 Basispunkte pro Monat fallen, da Mittel von US-Dollar-Anlagen auf Nicht-US-Anleihen umgeschichtet werden.
Obwohl der US-Dollar-Index derzeit kaum stabil bei 99,5369 bleibt, zeigt er strukturell Schwäche. Wenn die AnleiherenditeBleibt er niedrig, liegt die Wahrscheinlichkeit, dass der US-Dollar unter die 99-Marke fällt, bei über 60 %, was Aufwärtsspielraum für Gold und Euro eröffnet.
Gold: Kurzfristiger Druck bleibt trotz mittelfristiger Stärke stark
Spotgold fiel im Laufe des Tages um 0,32 % auf 4.012 US-Dollar. Oberflächlich betrachtet war es von der Stabilisierung des US-Dollars abhängig, aber die zugrunde liegende Logik wird mit der Wende am Anleihemarkt rekonstruiert. In den frühen Phasen des Renditerückgangs steigt die Attraktivität von Anleihen, was einige Goldfonds ablenken könnte. Historische Backtests zeigen, dass bei einem Anstieg des Anleihenmarkts um 5 % pro Monat der Goldpreis im Durchschnitt um 0,8 % stagniert.
Mittel- bis langfristig werden jedoch niedrigere Anleiherenditen den Dollar schwächen und damit Gold beflügeln. Die nachlassende Inflation und die schwachen Arbeitsmärkte im Vereinigten Königreich und in der Eurozone treiben Gelder in sichere Anleihen, wie die starke Nachfrage bei den Auktionen für zweijährige Staatsanleihen in Japan zeigt. Obwohl weiterhin hohe Schuldenprobleme bestehen, hat die Erholung an den Anleihemärkten die Anfälligkeit des US-Dollars erheblich verstärkt.
Sobald der US-Dollar-Index wieder in den Bereich von 98,5-99 fällt, wird Gold eine realistische Basis haben, um das Widerstandsniveau von 4.050 $ zu testen. Die derzeit geringen Schwankungen des Goldpreises sind kein Zeichen von Schwäche, sondern ein Zeichen für eine Phase des Dynamikaufbaus. Da der Anleihenmarkt einen Wendepunkt erreicht, wird der Allokationswert von Gold als unverzinslicher Vermögenswert erneut hervorgehoben.
Euro: Der Ostwind am Rentenmarkt hilft beim Wechselkursausbruch
Der Euro stieg leicht gegenüber dem US-Dollar, der gedämpft wirkte, aber tatsächlich Durchbruchsdynamik enthielt. Die Renditen deutscher und französischer Anleihen sind deutlich gesunken, was die Rückkehr von Mitteln in den Anleihenmarkt der Eurozone anlockt und indirekt die Attraktivität von Euro-Anlagen steigert.
Die Logik der Stärkung des Euro ist klar: Der Rückgang der europäischen Anleiherenditen schwächt den relativen Vorteil des US-Dollars und treibt die Wechselkursmitte des Euro gegenüber dem US-Dollar in die Höhe. Obwohl in Frankreich immer noch politische Unsicherheit besteht, hat die Erholung am Anleihenmarkt die Bedenken des Marktes wirksam gemildert. Sollte der US-Dollar schwächer werden, während die Renditen der US-Anleihen weiter sinken, steigt die Wahrscheinlichkeit, dass der Euro die Marke von 1,16 durchbricht, auf 65 %.
Ähnlich wie Gold hat auch der Euro von der Vermögensrotation profitiert, die durch die Wende am Anleihenmarkt ausgelöst wurde. Unter der doppelten Unterstützung eines schwächelnden US-Dollars und einer steigenden Risikostimmung wird erwartet, dass der Euro einen koordinierten Anstieg mit Gold ausbildet.
Ausblick: Die stabile Phase des Anleihenmarkts bestimmt die Richtung der Vermögenswerte
Die „Narbenerholung“ des Anleihenmarkts im Oktober ist im Wesentlichen eine Vorschau auf die Abschwächung der Zinserwartungen. Die Auswirkungen auf die Vermögenspreise sind noch lange nicht vorbei: Obwohl der US-Dollar oberflächlich gesehen stabil ist, nimmt der Abwärtsdruck zu; Gold hat eine Unterstützung in der Nähe von 4.000 US-Dollar aufgebaut und wird voraussichtlich seinen Aufwärtstrend wieder aufnehmen; Der Euro steht kurz vor dem Durchbruch und wartet nur noch darauf, dass die Stabilisierung des Anleihenmarktes den letzten Anstoß gibt.
Die Risiken sind jedoch nicht verschwunden – die wiederholten Erwartungen von Zinssenkungen durch die Federal Reserve, die späte Erholung der US-Anleihen und die bevorstehenden Haushaltstests in Großbritannien und Frankreich könnten die Stabilität des Anleihenmarktes beeinträchtigen. Wenn sich die Renditen auf dem aktuellen Niveau stabilisieren können, wird der Dollar unter 99 fallen, Gold wird 4050 testen und der Euro wird 1,16 durchbrechen, was im November zur Hauptmarktlinie werden wird.
Der Anleihenmarkt hat sich von einer Hintergrundvariablen zu einem wichtigen Faktor für die Preisgestaltung von Vermögenswerten entwickelt. Der Renditewendepunkt im Oktober könnte zum Ausgangspunkt für die Vermögensrotation im vierten Quartal werden.
Im obigen Inhalt geht es um „[XM Foreign Exchange Market www.xn--xm-5s9cx14e.commentary]: Anleiherenditen „überwältigen eine Armee“, und der US-Dollar fällt in eine passive Position“, der vom Herausgeber von XM Foreign Exchange sorgfältig zusammengestellt und bearbeitet wurdeJa, ich hoffe, es wird für Ihren Handel hilfreich sein! Danke für die Unterstützung!
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